アダム・バック氏が語る市場動向と超ビットコイン化の可能性 / ビットコインは人類の最後のチャンス：マックス・カイザー

Jul 31, 2025

こんにちは、じいじです。

「BTCインサイト」本日は、異なるバックボーンを持つ二人のビットコイナーのインタビュー要約記事です。

アダム・バック氏は、ビットコインの技術的な側面に深く関与し、その基盤を築いたレジェンドです。マックス・カイザー氏はウォール街のトレーダー出身であり、ジャーナリスト、映画制作者、そして熱烈なビットコイン伝道師です。

「ハイパービットコイン化」の主要な原動力として、H100やBSTRなどビットコイン・トレジャリー企業へ自ら関与するバック氏に対し、カイザー氏は「ストラテジー社の模倣企業は次のバブル崩壊の引き金」になりかねず、ペーパービットコインは非中央集権性や個人の主権が無いと指摘しています。

対照的な二人の最古参ビットコイナーの最新インタビューから、ビットコインの今とこれからを考えるヒントが見つかるかもしれません。

アダム・バック氏が語る市場動向と超ビットコイン化の可能性
ビットコインは人類の最後のチャンス：マックス・カイザー

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ビットコインの未来を読み解く——アダム・バック氏が語る市場動向と超ビットコイン化の可能性

（※本記事はGreen Candleの動画を要約・編集しています。動画はこちら）

1. ビットコイン価格の急騰と市場サイクルの現状

アダム・バック氏は、現在の市場は強気相場の初期段階にあると指摘。過去のサイクルでは、ビットコインの半減期（ハービング）が価格上昇の引き金となってきたが、今回は機関投資家の参入や規制環境の改善、ビットコインETFの導入、企業によるビットコイン保有（トレジャリー企業）など、ポジティブな要因が重なっている。バック氏は、市場の「リフレクシブ（反射的）」な性質を強調。価格が急上昇すると、さらなる買い需要が生まれ、価格が自己強化的に上昇する傾向があると説明。一方で、過去の強気相場で購入した投資家が現在売却している可能性があり、これが価格上昇の足かせとなっているが、売却が一巡すれば急激な価格上昇が起こり得ると予測する。

2. 機関投資家の参入とETFの影響

ブラックロックなどの大手金融機関がビットコインをポートフォリオの2%程度組み入れることを推奨し始め、伝統的金融（TradFi）の姿勢が変化している。ビットコインETFの導入により、個人投資家が株式ポートフォリオの一部をビットコインにリバランスする動きが見られ、ブラックロックのETFでは約3分の2が個人投資家によるものだと分析されている。ETF投資家やトレジャリー企業（例：マイクロストラテジー）は長期保有志向が強く、市場の下落時にも売却を控える「スティッキー（粘着的）」な投資家であるため、ビットコインのボラティリティ（価格変動性）が徐々に低下する可能性がある。また、年金基金やソブリン・ウェルス・ファンド（例：ノルウェー、アブダビ）も間接的にビットコインへのエクスポージャーを増やしており、市場の安定化に寄与している。

3. 政府によるビットコイン購入の影響

バック氏は、米国などの主要国がビットコインを戦略的資産として購入する可能性に注目。仮に米国が提案されている「シンシア・ルミス法案」に基づき、5年間で100万ビットコインを購入する場合、市場価格は劇的に上昇すると予測。他国が「取り残される恐れ（FOMO）」から追随し、需要が急増するシナリオが考えられる。一方で、政府の購入は公開プロセスを経る必要があり、事前発表による価格のフロントラン（先行買い）が発生する可能性が高い。また、一部のソブリン・ウェルス・ファンドはすでに非公開でビットコインを購入している可能性があり、今後政治的な後ろ盾が得られれば公表するかもしれない。

4. ビットコインの金融商品化と新たな金融商品

ビットコインを担保にした融資商品や不動産ローンの登場により、ビットコイン保有者は売却せずに流動性を確保できるようになっている。例として、ソルト・レンディングやマイロが提供するビットコイン担保型ローンが挙げられる。これにより、市場への売り圧力が減少し、価格上昇を後押しする可能性がある。さらに、ビットコインを活用した新しい金融商品（例：ライトニングネットワークの流動性提供による利回り、ビットコイン建てのトレジャリー企業取引）も登場。こうした商品は、従来の金融市場におけるビットコインの役割を拡大し、ハイパー・ビットコイン化（ビットコインが主要な金融資産となる現象）を加速させる可能性がある。

5. ビットコインのボラティリティと市場の成熟

ビットコインの価格は依然として高いボラティリティを示すが、機関投資家や長期保有者の増加により、徐々に安定化しつつある。バック氏は、ETF投資家やトレジャリー企業が市場の下落時に買い支える「バリュー投資家」としての役割を果たすことで、価格の下落幅が抑制されると分析。また、取引所に預けられているビットコインの量が減少し、55%がコールドストレージに移動している現状は、供給ショックを引き起こす可能性を示唆している。

6. ビットコイン採掘とエネルギー利用

ビットコイン採掘は、余剰エネルギー（例：カナダ・ケベック州の水力発電）を活用する国にとって、戦略的な資産蓄積の手段となり得る。エルサルバドルやブータンなど一部の国はすでに採掘を通じてビットコインを蓄積しており、米国（特にテキサス州）もエネルギー資源を活用した採掘の可能性を検討している。バック氏は、ビットコイン採掘が「デジタルゴールド」の新たな機会を提供し、エネルギー資源を持つ国に経済的優位性をもたらすと指摘。

7. 税制とビットコインの普及

各国でビットコインの税制が異なり、ドイツなどでは長期保有によるキャピタルゲイン税の免除がある一方、英国や日本では税制が厳しい場合もある。税制競争がビットコインの普及に影響を与えており、将来的にはビットコインの非課税化が進む可能性がある。バック氏は、ビットコインが個人の長期的な貯蓄行動を促進し、消費主義からの脱却を後押ししていると述べ、文化的・経済的な変革の触媒としての役割を強調。

8. ハイパー・ビットコイン化の可能性

バック氏は、ビットコインが金融システムの基盤を根本的に変える「世紀のアービトラージ（裁定機会）」だと表現。現在のフィアット通貨の世界からビットコイン中心の経済への移行は不可避であり、早期に参入する個人や企業、国が大きな利益を得ると予測。ハイパー・ビットコイン化の時期は不明だが、現在の市場動向はそれを加速させる要因に満ちている。

アダム・バック氏は、ビットコイン市場が強気相場の初期段階にあり、機関投資家や政府の参入、規制環境の改善、新たな金融商品の登場により、価格はさらなる上昇が期待されると語った。特に、主要国によるビットコイン購入やエネルギー資源を活用した採掘は、市場に劇的な影響を与える可能性がある。一方で、ビットコインの普及は金融だけでなく、個人の生活や価値観にも変革をもたらし、ハイパー・ビットコイン化への道を切り開いていると言える。

ビットコインは人類の最後のチャンス：マックス・カイザーのビジョン

（※本記事はWas Bitcoin bringt.の動画を要約・編集しています。動画はこちら）

金融ジャーナリストでありビットコインの熱心な支持者であるマックス・カイザー氏は、最近のインタビューで、ビットコインが人類の経済的・精神的な未来をどのように形成するかについて熱く語りました。彼の主張は、ビットコインが単なる通貨ではなく、フィアットマネー（法定通貨）システムの崩壊を加速し、個人に真の富と自由をもたらす革命的な技術であるというものです。

1.ビットコイン：神からの最終警告？

カイザー氏は、ビットコインを「神が人類に与えた最後のチャンス」と表現します。彼は、人類が地球の創造物を破壊し、神の使者であるイエスを殺したことで、神が不満を抱いていると主張します。そして、ビットコインはその不満に対する解決策であり、欲を利他主義に変える技術だと述べています。「ビットコイン以外のすべてのものはゼロになる。それが私の価格目標だ」とカイザー氏は断言し、ビットコインが最終的に唯一の「本物の通貨」になると予測します。彼のビジョンでは、ビットコインは国家や中央銀行を時代遅れにし、個人に力を与えることで社会構造を根本的に変えるとされています。カイザー氏は、ビットコイン保有者（コイナー）と非保有者（ノーコイナー）の間に明確な分断が生まれ、500年にわたる新たな経済秩序が確立されると考えています。「ビットコインを持たない者は、歴史から消えるだろう」と彼は警告します。

2.エルサルバドル：ビットコイン革命の先駆者

カイザー氏は、エルサルバドルを「ビットコイン革命の最前線」と称賛します。同国は2021年にビットコインを法定通貨として採用し（後にIMFの圧力で取り消されたものの）、戦略的なビットコイン準備を積み上げてきました。カイザー氏によると、エルサルバドルのビットコイン保有額はまもなく10億ドルに達し、1人当たり100ドル以上のビットコイン保有率は世界トップクラスです。彼は、同国が「第四の転換期（歴史的な変革期）」を抜け出し、新たな「自由の象徴」として世界をリードしていると述べ、「エルサルバドルの火山が新しい自由の女神像だ」と詩的に表現します。カイザー氏は、エルサルバドルが国家を「ノード国家（node nation）」に変えることを目指していると説明します。これは、すべての世帯がビットコインノードを運営し、富を国家ではなく個人が保有する未来です。「国家は金を持たず、市民がすべての富を握る。国家は単なるサービス提供者になる」と彼は主張します。このモデルでは、市民がビットコインを通じて経済的自由を獲得し、国家はインフラやサービスを提供する役割に限定されます。

3.フィアットマネーの終焉とIMFの崩壊

カイザー氏は、国際通貨基金（IMF）や中央銀行を「時代遅れの機関」と呼び、ビットコインがそれらを「破壊する」と断言します。エルサルバドルがビットコイン採用を進めたことで、IMFは「恐怖に震えている」と彼は述べ、同国が成功すれば他の国も追随し、IMFの影響力が消滅すると予測します。「IMFは5年以内に存在しなくなるだろう。彼らはフィアットマネーの依存症に陥っており、ビットコインの底に達していない」とカイザー氏は皮肉を込めて語ります。彼は、フィアットマネーが歴史的にすべて価値を失ってきたことを指摘し、米ドルも例外ではないと警告します。「ドルは世界の基軸通貨としての寿命を終えた。ビットコインがその役割を引き継ぐ」と彼は主張し、ビットコインの価値が現在の2兆ドルから200兆ドルに急上昇すると予測します。これは、債券市場や金、不動産などの資産がビットコインに置き換わる「デモネタイズ（貨幣価値の喪失）」の結果だと説明します。

4.ビットコインの精神性と人類の進化

カイザー氏の語るビットコインは、単なる金融資産を超えた存在です。彼は、ビットコインが人類の「共有された美意識」を体現し、時間と空間を超える力を与えると説きます。「ビットコインは完璧な通貨であり、人類の集団的無意識に隠された夢を具現化する」と彼は述べ、ビットコインが「欲」を「愛」に変換する技術だと強調します。この「ビットコインの特異点（singularity）」が訪れるとき、貨幣の概念自体が消滅し、人類はより精神的な存在に進化すると予測します。彼は、ビットコインが「システィーナ礼拝堂のような傑作」であり、その美しさと構造が人類の魂を高揚させると表現します。「ビットコインの輝きを浴し、その巨大さと美しさに魂を燃やせ」とカイザー氏は呼びかけ、投資家に対し市場のタイミングを計るのではなく、ドルコスト平均法でビットコインを積み立てることを勧めます。

5.エルサルバドルの現実と未来

カイザー氏は、エルサルバドルでのビットコイン普及について、15％の国民がビットコインを利用しており、これは世界最高水準だと指摘します。さらに、ビットコイン関連企業が同国に移転し、経済成長とインフラ整備が進んでいると報告します。例えば、火山債（Volcano Bonds）は債券市場の低迷により株式オファーに変更され、火山エネルギープロジェクトとしてビットコイン採掘を推進しています。ビットコインシティの計画も、インフラ整備を優先しながら進行中です。カイザー氏と妻のステイシー氏は、ビットコイン教育や地域プロジェクトを通じてエルサルバドルの「ビットコイン化」を推進しています。彼らが主催する「マックス＆ステイシー招待ゴルフトーナメント」は、ビットコインコミュニティのネットワーキングイベントとして成功を収め、2026年1月にはさらに規模を拡大して開催予定です。また、地元のレストラン「Laita Kitchen」と提携し、ビットコイン経済の拡大に貢献しています。

6.ビットコインへの警告と呼びかけ

カイザー氏は、ビットコインを受け入れる準備ができていない人々を「フィアットマネーの中毒者」に例え、彼らが「底を打つ」まで変わらないと警告します。特に、ドイツなどの金保有国に対し、「金を5％ビットコインに変えなさい。2週間後にはもっと欲しくなる」と呼びかけます。彼は、ビットコインを理解するために200～300時間の学習が必要だとし、批判者のほとんどがその努力を怠っていると指摘します。インタビューの最後で、カイザー氏は価格予測を求める質問を拒否し、「市場のタイミングを計るのは愚かだ」と強調します。代わりに、彼はビットコインの長期保有（HODL）と自己保管を推奨し、「ビットコイン以外のすべてがゼロになる」という信念を繰り返します。

7.エルサルバドルから始まる新時代

マックス・カイザー氏のインタビューは、ビットコインが単なる投資対象ではなく、人類の経済的・精神的なパラダイムシフトをもたらす技術であることを強調しています。エルサルバドルは、この変革の先駆者として、フィアットマネーシステムからの脱却と個人の経済的自由の確立を進めています。カイザー氏のメッセージは明確です：「ビットコインを受け入れ、未来に備えなさい。さもなければ、歴史から取り残されるだろう。」

いかがだったでしょうか。マックス・カイザーと言えば、ゴールド・マキシマリストであるピーター・シフとの大激論を思い出す方がいらっしゃると思います。私も大好きなミームで、こんな大声でビットコイン愛を叫べたら嬉しいです笑。今回はkatakotoさんが日本語訳をつけてくださったショートバージョンでお届けします。